第126章 倫銅價格一度創11個月新高！銅短缺，受益上市公司梳理

 近日，倫銅期貨主力合約在本週一創下了自2023年4月14日以來的盤中新高，突破9160美元/噸大關。這一市場表現不僅彰顯了銅金屬在全球經濟中的重要地位，更預示著在供給緊缺的大背景下，銅板塊的配置價值正逐漸凸顯。 

 當前銅產業鏈的供給緊張態勢已從礦端逐步傳導至冶煉端。隨著冶煉端潛在的減產壓力加大，全球精煉銅的供需平衡有望從小幅過剩提前轉為短缺。這一轉變不僅將推高銅價，更將為銅產業鏈相關企業帶來豐厚的利潤增長空間。在此背景下，投資者應密切關注銅板塊的配置價值，把握市場機遇。 

 銅礦供給增量低於預期對銅價的影響。在全球需求未明顯改善的情況下，銅礦供給的緊張態勢將進一步加劇。同時，隨著美聯儲降息預期的升溫，倫銅將逐步走強。這一趨勢為投資者提供了良好的入場時機，建議關注具備資源優勢、產能規模較大、盈利能力較強的銅行業上市公司。 

 長期看，銅作為能源金屬，在能源轉型和新興市場經濟增長的雙重驅動下，其長期需求將持續增長。然而，由於長期資本開支不足和供應鏈不穩定等因素，2026年以後銅礦增量有限，長期供需缺口難以彌補。這意味著銅價的長期上漲趨勢將難以改變。短期看，國內積極推動設備更新和以舊換新政策，海外經歷高利率去庫後也將迎來美聯儲降息帶來的補庫需求提振。疊加礦端緊張因素，銅價有望突破1萬美元/噸大關。