第576章 銅價狂飆：終端企業採購意願低落 高盛稱明年至1．5萬美元

 隨著全球經濟的復甦和供給趨緊的影響，銅價今年以來持續上漲，一度成為市場關注的焦點。然而，近期銅價出現回落，引發了市場對銅市未來走勢的重新評估。在銅價波動的大背景下，產業鏈上下游企業的盈利狀況、市場供需格局以及政策影響等因素，共同構成了當前銅市的主要格局。 

 一、銅價波動的背景分析 

 今年以來，受全球經濟復甦和供給趨緊等多重因素影響，銅價持續上漲。倫敦金屬交易所（Lme）的銅價一度漲幅超過16%，顯示了市場對銅市前景的樂觀預期。然而，近期銅價出現回落，主要受到宏觀經濟數據和美聯儲政策預期的影響。美國ism製造業指數不及預期、非農就業數據疲軟以及失業率上升，使得市場對美國經濟前景產生擔憂，進而影響了銅價的走勢。 

 二、市場供需格局的變化 

 從市場供需格局來看，當前銅市面臨一定的壓力。一方面，冶煉廠通過主動檢修的方式減產，但減產力度有限，難以抵消市場供應過剩的壓力。據上海有色網（smm）統計，4月、5月、6月每月有7—8家冶煉廠檢修，預計二季度影響精銅產量20萬噸。然而，一德期貨分析師吳玉新認為，由於大的冶煉廠以長單為主，長單冶煉仍有可觀利潤，且精廢價差擴大使得粗銅供應較為充足，因此精煉產量下滑有限。